VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. Permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión

Puede considerarse también la interpretación del VAN, en función de la creación de valor para la empresa:

- Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea valor.

- Si el VAN de un proyecto es negativo, el proyecto destruye valor.

- Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto no crea ni destruye valor.

Corresponde al valor presente del dinero recibido menos valor presente del dinero invertido. Su fórmula es :

Para el cálculo del VPN, se utiliza una tasa de descuento. Los Mercados de capitales ayudan a estimar la tasa de descuento que se usa para este método, así la tasa libre de riesgo, puede ser representada por la tasa que ofrece el Gobierno por ejemplo CETES.

Ejemplos:

1. La corporación Alfa considera la posibilidad de invertir en 

un proyecto libre de riesgo que tiene un costo de $100 dólares. El proyecto recibe $107 dólares dentro de un año, y no tiene otros flujos de efectivo. La tasa de descuento es de 6%.

a) Calcule el VPN

b) Concluya

Solución:

El flujo recibido es $107 dólares únicamente dentro de un año, es decir n=1

Así el valor presente del flujo recibido = 100.94

Y el valor presente del flujo pagado= 100

Por lo que el VPN del proyecto= 100.94-100 =  0.94

Concluyendo de esta manera que el proyecto debe aceptarse, porque el VPN es positivo

2. Suponga que el proyecto de Cervecería Modelo  es casi tan riesgoso como el mercado de valores, por lo que el rendimiento esperado es de 10% anual, este rendimiento se considera como la tasa de descuento. El proyecto cuesta $100 dólares y se obtiene $107 dólares dentro de un año

a) Calcule el VPN

b) Concluya

Solución:

El flujo recibido es $107 dólares dentro de un año, es decir n=1, su valor presente, se calcula con  la fórmula:

Así el valor presente del flujo recibido = 97.27

Y el valor presente del flujo pagado= 100

Por lo que el VPN del proyecto=97.27-100 = -2.73

Concluyendo de esta manera que el proyecto no debe aceptarse, porque el VPN es negativo

3. A un inversionista se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión

PROYECTO	Desembolso Inicial	Flujo Neto Caja Año 1	Flujo Neto Caja Año 2	Flujo Neto Caja Año 3	Flujo Neto Caja Año 4	Flujo Neto Caja Año 5
A	1,000,000	100,000	150,000	200,000	250,000	300,000
B	1,500,000	200,000	300,000	350,000	400,000	500,000
C	1,700,000	400,000	600,000	300,000	600,000	400,000

Determine la alternativa más rentable utilice el método del VPN, considere una tasa de descuento del 7%

La inversión más rentable es la del tercer proyecto, porque es positiva

4.  La Empresa Werbel se dedica a la venta de bicicletas y está pensando en la posibilidad de ampliar si negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del ciclismo, Para ello ha previsto un desembolso de 600,000 euros, considerando los siguientes cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión del proyecto, que es de 4 años. Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta. Considere una tasa del 8%

Años	Cobros	Pagos	Flujo de efectivo
1	100,000	50,000	50,000
2	200,000	60,000	140,000
3	300,000	65,000	235,000
4	300,000	65,000	235,000

TAREA

1. Calcule el VPN y concluya si debe invertir en un proyecto con los siguiente flujos anuales:

Año	Flujo
1	15,000
2	75,000
3	75,000

Con una inversión inicial de $80,000 y una tasa de descuento de 8% anual 

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